新股解读 涨幅一度翻倍!德视佳会成为下个鲁大
ʱ䣺 2019-10-16

  前几天,鲁大师(与鑫苑服务(01895.HK)上市后暴涨成为了港股市场的焦点,同时也吸引了不少内地投资者的关注。今天上市的德视佳(01846,HK)开盘最高涨至15.18港元,涨幅102.4%,昨日暗盘收报12.88港元,较发行价7.50港元涨71.73%,每手5380赚港元。德视佳后市会怎么走?让人有无限的遐想。

  据官网资料显示,德视佳是一家来自德国的眼科激光手术机构,专注于眼科手术诊疗各种屈光不正(近视、远视、散光、老花、白内障)。网事沸点:央视体育、腾讯体!其位于德国、丹麦及中国的眼科手术机构共有20多家,迄今已成为德国乃至欧洲连锁的眼科激光手术机构。

  2013年,德视佳于上海地标金茂大厦开设了中国首家诊所,随后其业务便迅速拓展至北京、深圳、广州等主要城市。上市申请文件中透露,目前公司正积极筹划在杭州、成都、重庆等新兴城市开展业务,以满足中国日益增长的高端眼科医疗需求。

  公司目前主要为两大主要客户群提供广泛的视力矫正服务:针对年龄在18至45岁之间的客户,给与屈光性激光手术(中低度近视)或后房型人工晶体植入术(高度近视)两大治疗方案,针对45岁以上客户,则给与晶体置换手术这一治疗老花眼的理想方案。

  财务方面,公司也是地地道道的德国公司,公司的主要收入来自德国地区,丹麦和中国地区相对总收入占比较少。平泉市组织召开玉米联合收获机械现场演示会

  公司2016财年至2018财年总收益分别为3040.2万欧元、3697.7万欧元及4296.1万欧元,年复合增长率18.9%,净利润分别为193.9万欧元、857.1万欧元及429.1万欧元,年复合增长率为48.8%。

  在收入保持稳健增长的同时,公司在德国、中国、丹麦三地的毛利率也保持增长,公司的运营效率越来越高。

  根据第三方咨询机构的数据,中国私人医疗机构先进晶体置换手术及屈光性手术(不包括PRK/LASEK)市场以37.8%的复合年增长。2014年至2018年,市场规模由18亿元增至了64亿元,预计将会以29.5%的复合年增长率增长。

  德视佳净募资额约5.27亿港元将用作以下用途:约40.0%将主要用于在中国主要城市(包括成都和重庆)设立诊所;约33.0%将主要用于可能收购欧洲的诊所集团;约17.0%将主要用于加大集团的营销力度;及约10.0%将用作集团的营运资金及用于一般企业用途。

  如果德视佳在中国的业务发展顺利,那么在中国市场细分行业增长迅速的情况下,德视佳真的可以说是前景光明。

  与德视佳业务相似的希玛眼科(HK:03309)也在2018年初上市,希玛眼科上市首月最高涨幅300%,最后下降到百倍滚动市盈率附近。A股的爱尔眼科也是百倍市盈率。

  按照2018年收益大概估算,2018年净利润430万欧元,按照1:8.64的汇率折算,净利润为3715万港币,按照同行业的百倍估值,暴涨之后的德视佳,其实也在合理范围内。

  虽然眼科细分市场在中国有很大的潜力,但是德视佳也面临着同行剧烈的竞争,如果本土化不成功,发展的不顺利,虽然有很好的市场,德视佳也可能兑现不了自己的潜力。投资者还是要注意风险。